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基于欧美对银行危机的一系列举措，叠加市场对本周美联储可能做出的超预期利率决议，昨晚美股集体收涨，但是我们也看到，仍然身陷危机的第一共和银行昨晚跌了将近50%，也就是说，市场目前的一个态度是倾向于认为这是一场局部性“危机”。

A股方面，一方面是美股反弹带动了A股今天的走强，另一方面，我认为今天的行情可以把功劳都给到药明康德，是它单骑救主，带领了大盘的触底反弹。

(资料图片)

为什么这么说？

我们之前说过，A股当前三大逻辑：经济基本面复苏、流动性宽松以及zc转向。三大逻辑都在持续被验证，但是A股就是没反应，当然这也和这段时间外围的因素有关。

但是，从内部逻辑来讲，其实当前资金对于当前的业绩披露期是又爱又怕，目前主要是怕，怕什么，怕2022年四季度的糟糕业绩，汤臣倍健披露年报后跪了，长春高新啥都没披露就先跪了。

爱什么呢？其实大家对于一季报的明确好转也是心知肚明，但是我就说这个A股，鸡狗们是一点马前炮都不想打，就喜欢跟风抱团，就喜欢预期差归零的“确定性”，所以，要等到一季报出来之后，才敢大举进入。

长期关注我的朋友都知道，我对这种马后炮向来嗤之以鼻，这种明牌背景下，出现明确预期差，我们就应该出手布局，而不是等到数据公布的一刻，就这一个建仓时点的区别，你的成本可能就是10%左右的区别，10%不小了，这对你每年的盈利能力会带来一个非常好的基础，如果你习惯于马后炮的操作思路，那么你是基本拿不到这个10%的利基的，这个利基我愿称之为“人性地下室”（洼地基础上的地下室）。

说回市场，为什么药明康德就单骑救主了呢？

因为，药明昨晚公布了2022年年报，年报的数据没有太多意外，因为药明之前已经披露过业绩预告，这份年报正真的亮点在于其公布了2023年的增长预期：

在 2022 年强劲增长基础上，公司预计 2023 年收入将继续增长 5-7%。

其中，剔除特定商业化项目，WuXi Chemistry 收入预计增长 36-38%，且 TIDES（WuXi Chemistry 中新分子业务）预计增速为 WuXi Chemistry 整体增速的近 2 倍；其他业务板块（WuXi Testing，WuXi Biology，WuXi ATU）收入预计增长 20-23%；WuXi DDSU 将持续业务迭代升级，预计收入下降超过 20%。

这个数据其实看的还不是很清楚，我拿这些数据算了一下，刨除新冠业务，今年的增长大概是30%左右的水平，这个增长水平其实还是相当不错的，要知道这是在后qy时期，足以体现CXO行业本身极强的成长性。

另外，药明年初就披露全年的业绩预期，能到如此把握，说明什么？

说明他的的订单远不止覆盖今年的营收，一个是从订单的充足度，一个是订单的稳定度，都得到了极佳的体现。

所以，药明的这份年报，其实是给今年的增长提供了确定性，而这个确定性在我看来其实无需怀疑，但是，市场还是要看到所谓的数据才选择介入。

所以，今天以CXO为首的成长性板块出现了比较显著的反弹，包括创新药、医疗、消费等，新能源还是弱，这个和它自身周期有关。

所以，总体来说，目前的行情其实还是在我们的预判之中，随着美联储加息放缓，银行危机化解等因素影响的逐步减弱，A股的内部逻辑会持续得到强化，而短中期最直接的影响因素就是一季报的持续披露。

当然，这里需要强调的是，外围的情况我们无法100%确定，系统性风险目前也不能完全排除，但是我们基于对确定性考察，认为，即便是在最悲观的情况下，A股的比较性优势还是存在的，我们愿意继续待在这些成长性比较好的方向里。

另外，今天盘中长春高新大股东直接二级市场买入将近3000w的股份，某种程度上也预示着产业资金对于当前市场性价比的认可。

我们的策略不变，继续抱着成长性优秀的方向睡觉，另外有具备性价比的机会我们也会持续关注，对于安全边际的重视，怎么强调都不为过。

昨晚我在圈里分享了对药明康德的年报分析，并更新了估值水平，今晚舍得也将会公布年报，届时我也会在圈里做一个点评分析，有兴趣的朋友可以入圈解锁。

希望建立一套行之有效的系统、策略去参与市场，提升投资能力、估值水平，挖掘性价比标的的朋友欢迎加入黄老板的圈子，相信我们可以帮到你。

以下为市场评估表：